元大證券董事長、券商公會副理事長賀鳴珩表示，台股上了萬點，誰受惠？從期貨業、投信業及證券業第1季財務情況觀察，明顯的是證券業沒賺到錢。賀鳴珩呼籲證券業者，必須重新檢視角色，跳脫歷史因素，轉型並扮演資本市場的火車頭角色。
賀鳴珩說，台灣資本市場發展歷程是分業個別發展的；1961年證交所成立、1983年投信成立、1997年期交所成立，證券、投信及期貨分業發展直到現在，但，過於分業並不利於整體資本市場的發展。
以鄰近的香港證券業管理模式為例，是以1到10號牌來核准業者的承作業務範圍。
瞄準投資商機
對業者來說，只要能取得1到10號牌全部牌照，就能提供上述號牌的業務內容，及外匯、融資、資產管理等全方位一條龍服務，業務範圍明顯多於台灣證券三業現行的業務內容，更有利發揮專業角色，吸引資金投入資本市場。
賀鳴珩強調，證券業對於整體資本市場的發展，扮演著不可或缺的角色， 除了籌資，更可協助管理資金，並吸引更多資金的投入，由證券業擔任火車頭帶動產業加速發展。
目前台灣直接金融比例僅20%（註：直接金融泛指資本市場，間接金融泛指銀行），較其他先進國家為低，美、港、星、韓皆超過60%。
但實際上，銀行業的本質是間接金融與借貸，投資並非本業，連美國總統川普日前在新聞專訪時也指出，正積極考慮讓華爾街大型銀行辦理分拆。
美國1933年「葛拉斯－史提哥爾法」把銀行業務劃分為兩大類：一類是由納稅人支持的存提款金融機構，主要針對企業和消費者貸款；另一類是投資銀行和保險業者，承作證券交易相關業務、創造或聚焦其他複雜的金融工具。
美國國會當時立法要旨劃分這兩大業務，目的是要避免美國人的儲蓄，流入波動更大的資本市場。
換句話說，銀行的消費金融業務如與投資業務分開，讓投資業務回歸到證券業發展，證券業必將以專業能力與創新能力，帶動資本市場的發展。
再看中國的情況。今年4月中旬，中國大陸股票質押借款業務規模為人民幣9,967億元，其中券商所做的質押業務規模為人民幣5,882.53億元，占總規模的59%。
顯示證券業在此項借款業務所創造的效益，遠大於銀行，證券業具有擔任資本市場火車頭的能力。
希望我國政府也給予充足資源，加大法規的開放，讓證券商發揮，帶動整體資本市場發展。
聚焦有價證券
國內證券業目前淨值為4,366億元，擁有3.5萬位專業人員。
投信業淨值230億元，專業人員4,175位。
期貨業淨值259億元，從業人員1,885位，很明顯的，具有充沛人力與財力的證券商，更適合擔任資本市場火車頭的角色，但這相當需要政府的支持，才能讓證券業專心在投資本業上盡情發揮。
為使證券業者大展拳腳、發揮專業所長，以火車頭之姿，拉動台灣資本市場發展，賀鳴珩建議，應該將有價證券相關的業務，例如資產證券化業務等，都納入證券業的業務範圍內。
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