萬達再賣兩大廣場 套現405億元

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2017/07/26 第3989期  |  訂閱/退訂  |  看歷史報份 兩岸財經要聞 廈門自貿區 一天進駐一台商 萬達再賣兩大廣場 套現405億元 商情資訊 中國製造2025示範區 獲4優惠 精博台商專欄／金融KYC 揪出幽靈公司 港資押注 茅台股價衝500關 動作一波波…為了500億公司債 港股導航／短線漲多 震盪難免 富力對半砍價 險破局 海航股權 二慈善基金占52% 「灰犀牛」們…債務太多了 陸工業生產增速 三年最快 陸商界大老 退回本土市場 招手台青 最高補助54萬 ★ 台股重要指標：外資買賣超｜投信買賣超｜自營商買賣超｜融資增減排行｜融券增減排行 廈門自貿區 一天進駐一台商 記者李仲維／綜合報導/經濟日報 廈門自貿區管委會經濟發展局副局長張奕泉透露，從2015年4月掛牌到今年6月30日，廈門自貿區新增外資企業1,716家，其中台商893家，占據半璧江山，平均一天就能吸引一家台商進駐。 大陸各自貿區目前正祭出「准入前國民待遇+負面清單+備案管理」的誘因，減少和取消對外資投資准入限制，吸引台商赴陸投資。 張奕泉表示，經過境外投資管理模式的改革，對有意到廈門自貿區投資的台商而言，只要前期資料準備充分，最快只要一天就能完成項目審批。 最新的例子是，自今年5月中旬投產以來，位於福建自貿試驗區廈門區的台灣佳格廈門葵花油廠目前正如火如荼地生產。 佳格食品總經理特別助理唐偉倫表示，這是大陸最大的葵花油精煉油廠，當前年產能已達20萬噸，預計五年內產值將達人民幣30億元（約新台幣135億元）。 中新社報導，早在福建自貿試驗區獲批之前，台灣食品業第二大企業佳格就有意在廈門投資。但按照大陸當時的《外商投資產業指導目錄》，佳格要在廈門獨資設廠有困難。 直到2015年5月，大陸國務院發布統一適用於四個自貿區的外商投資負面清單，在自貿區內允許境外獨資食用油脂加工。佳格於是成為廈門自貿片區首個受益於負面清單的外資項目。 佳格集團董事長曹德風表示，在廈門落地深耕，對佳格而言，是在大陸發展的新起點，有助於公司布局大陸華南市場。 廈門大學台灣研究院經濟研究所所長唐永紅認為，隨著大陸經濟增長和國際市場疲軟，台資企業正在由以外銷為主向拓展大陸內需市場轉變，大陸民眾不斷增長的消費能力，能為台商提供穩定內需市場，是台商升級轉型的必經之路。 今年6月，廈門台塑興對外勞務合作經營公司也進駐廈門自貿片區，成為大陸首家台商獨資海員外派機構。公司負責人吳鷺坤表示，進駐廈門自貿區不但有助於企業降低營運成本，更可滿足台灣航運業對船員的需求。 唐永紅認為，服務業在大陸發展迅猛，成為台商發展重要增長點；諸多服務業領域的開放，正契合台商產業結構升級轉型的需求。 萬達再賣兩大廣場 套現405億元 記者杜宗熹／綜合報導/經濟日報 在出售了主題樂園及飯店等資產後，大陸首富王健林再度有驚人之舉，萬達開始出售旗下的購物中心─萬達廣場。萬達在今年4月與7月把江蘇鹽城和江西南昌兩處萬達廣場，分別賣給大陸中信信託和珠江人壽，外界估計金額約人民幣90億元（約新台幣405億元）。 這也是繼日前萬達以人民幣637億元分別出售主題樂園及飯店給融創及富力地產後，另一項拋售動作。但萬達未公布這兩處萬達廣場的拋售金額。萬達目前共有205個萬達廣場。 華爾街見聞報導，工商登記信息顯示，鹽城萬達廣場、南昌西湖萬達廣場等兩家公司法定代表人均已變更。其中，南昌西湖萬達廣場總投資額人民幣30億元（約新台幣135億元），鹽城萬達廣場總投資額人民幣60億元（約新台幣270億元）。這兩家已經在今年中開始營運，進入收租階段。 但萬達回應，所謂變賣南昌西湖萬達廣場純粹是外界誤讀。這是萬達廣場輕資產戰略的一部分，而南昌西湖就是第一批輕資產項目。 萬達表示，輕資產戰略早在2015年4月，王健林在深圳交易所的一次演講中就已提出，目前萬達已到了要靠品牌賺錢的時候。而所謂輕資產模式，就是用別人的錢投資萬達廣場，而由萬達輸出品牌管理。現在已經開業的205個萬達廣場中有31個是輕資產案件。 萬達指出，2017年萬達半年報中也有明確公布，上半年新開業項目14個，輕資產萬達廣場九個，上半年新發展萬達廣場26個，萬達廣場全部為輕資產項目。 王健林曾表示，萬達未來的戰略是全力發展創新型、輕資產業務，並將大幅減債，計劃三年左右清償集團金融機構債務。 比較特別的是，萬達在最近兩個月內，將至少20家萬達廣場公司的註冊資本減至清一色的人民幣0.5億元，分析認為，大幅減資可能是被有關機關勒令減少註冊資本，用來償付累積債務，並可與增派股息結合，以彌補累積的虧損。這也符合之前銀監會要求銀行調查萬達的債務風險。 海通證券分析師姜超表示，萬達基本面尚可，資金面較緊但短期內債券到期壓力不大。但考慮到萬達未來仍有較大資金支出壓力，若債券融資因受負面消息衝擊渠道不暢，或融資成本提高，可能對公司的資金面帶來不利影響。 中國製造2025示範區 獲4優惠 大陸新聞中心／綜合報導/聯合報 大陸國務院近期積極部署創建「中國製造2025」國家級示範區。大陸工業和信息化部新聞發言人張峰25日說，大陸當局將給予國家級示範區在財政、土地、人才等方面的優惠政策。 中新社報導，張峰在大陸國務院新聞辦發布會上指出，「中國製造2025」國家示範區的優惠政策涵蓋以下幾方面：一是簡政放權；二是財稅金融支持；三是土地供應保障，包括對示範區年度新增工業用地指標給予適度傾斜等政策；四是人才培養引進，支持示範區拓展人才雙向流動機制、開展創業補貼試點、支持海外人才回國創業等。 此前，「中國製造2025」試點示範城市創建工作已經啟動，寧波、武漢、泉州、成都等城市通過專家組審批，成為「中國製造2025」試點示範城市。而「中國製造2025」國家級示範區的創建，將試點上升至國家級，並將開展體制機制等系列創新。 張峰表示，將統籌考慮現有的試點示範與國家級示範區創建工作的銜接，進一步聚焦政策資源，形成部門間、中央和地方政府間的工作合力。 張峰指出，創建「中國製造2025」國家級示範區，是探索實體經濟尤其是製造業轉型升級新突破，對於推進供給側結構性改革、建設製造強國，都具有重要意義。 精博台商專欄／金融KYC 揪出幽靈公司 ■龔峻立（精博國際顧問協理）/經濟日報 台商使用境外公司一直存在幽靈公司的問題，就是在註冊國已不是有效存在，法人資格失效。原因如下： 1.欠缺盡職查核觀念（Due Diligence），台商在投資其他企業，不會另外查證該控股公司的有效性。然而當台商企業要引入外籍專業投資人或投資機構時，往往會被要求提出組織圖，並查證每個控股環節的真實及完整性，其中包含控股公司的有效性。曾有十多年經營有成的大陸台商，在私募基金有意出資入股進行盡職查核時，發現該境外控股公司卻已失效，使投資案破局。 2.OBU過去欠缺明確KYC（客戶身分辨識）指引：造成台灣金融業無法察覺幽靈公司。今年金融機構加強KYC，清除幽靈公司，台商必須正視幽靈公司的問題，若有控股公司在英屬維京群島、模里西斯、汶萊，建議企業主動審視該控股公司的完整性。英屬維京群島在2017年的1~4月，超過1萬家公司遭當地註冊代理人提出辭職意向，這表示恐有超過1萬家英屬維京群島公司進入失效程序。 註冊代理人為了法令遵循，必須放棄不合規（non-compliant）的客戶，提出辭職意向。模里西斯也有註冊代理人提出辭職意向，使模里西斯公司進入失效程序。汶萊在去年12月宣布停止國際商業公司，規定應於今年12月24日前完成解散或遷冊，受影響的控股公司須留意。 未正視境外公司的法人資格，加上便宜行事的習慣是不合規的主因。不合規的境外公司，今年下半年，會遭銀行排斥，成為沒人要的客戶。但過去正視合規的境外公司，將不受影響。相信從2018年起，台灣應可擺脫幽靈公司怪象。 諮詢電話（02）8732-9797。 港資押注 茅台股價衝500關 記者林宸誼╱綜合報導/經濟日報 隨著大陸白酒消費市場回暖，貴州茅台股價屢創歷史新高，查詢交易資訊發現，原本第1季基金減持貴州茅台的現象已經逆轉，第2季增持茅台的基金增多。 貴州茅台昨（25）日收盤價為人民幣477.96元，漲幅0.03%，距離人民幣500元僅一步之遙。 從2016年初貴州茅台股價人民幣200元左右漲到如今的477.95元，貴州茅台股價頻頻上漲，是否存在虛高與泡沫引發業內爭議。 茅台酒藝術博物館創辦人及館長趙晨認為，從短期看，人為炒作有可能，但從長遠看，茅台怎麼漲都合理。他指出今年下半年，隨著各種節日到來，貴州茅台酒的價格將會持續走高。 貴州茅台向來是公募基金的頭號重倉股，但實際上，大陸公募基金並非這波瘋狂拉漲行情最大贏家，真正賺到錢的是透過「滬股通」進入大陸的港資投資機構。 根據貴州茅台第1季財報顯示，代表海外資本的滬股通帳戶和QFII機構占據前十大流通股東的四席，持有近1億股。場內規模巨大的公募基金和券商資管帳戶，則未躋身茅台前十大股東。 但在今年第1季確實存在基金減持貴州茅台現象。根據萬得統計，截至今年第1季度末，共有334檔基金持有貴州茅台3595.55萬股，與上季相比減少118.60萬股，持股占流通股比例由去年第4季的3.13%降至2.86%；基金持有的股票總市值為人民幣138.92億元，與去年底人民幣131.29億元相比略有增長。 在中小規模的公募或私募基金賣掉茅台股票的同時，散戶在跑步入場。 動作一波波…為了500億公司債 記者林宸誼／綜合報導/經濟日報 大筆賣出了文旅、酒店資產後，萬達集團董事長王健林還出售了萬達廣場。分析認為，一系列拋售舉動，是要解決從2019年起連續三年，陸續有人民幣上百億(約新台幣500億元)公司債到期，接下來萬達集團要繼續朝輕資產業務轉型。 財新網報導，王健林曾透露，萬達集團要全力發展創新型、輕資產業務，例如影視、體育、旅遊、兒童娛樂、大健康、網路、金融等。 王健林表示，所有這些業務板塊，除網路明年才能獲利外，其他板塊都有賺錢。其次，萬達集團也將大幅減債，計畫三年左右清償集團層面金融機構債務。 中國網援引業內人士觀點指出，萬達集團近年來擴張迅猛，萬達商業動輒人民幣數百億元的投資，和萬達文化頻繁的收購，對萬達資金鏈造成了重大壓力。 華爾街見聞報報導，海通證券分析師姜超指出，萬達商業地產公司目前在大陸有人民幣350億元公司債、人民幣520億元中期票券未到期。 從到期時間分布來看，2019年到期人民幣120億元，2020年到期人民幣380億元，2021年到期人民幣370億元。 姜超認為，目前萬達集團基本面尚可，資金面較緊但短期內債券到期壓力不大，但考慮到萬達未來仍有較大資金支出壓力，若債券融資因受負面消息衝擊管道不暢，或融資成本提高，可能對公司資金面帶來不利影響。 王健林自己也提到交易對萬達流動性改善的作用。王健林19日首次對外交代萬達商業負債情況表示，與融創、富力交易後，萬達商業的貸款加債券約人民幣2,000億元，帳面現金人民幣1,000億元，轉讓後萬達帳面現金達到人民幣1,700億元。 港股導航／短線漲多 震盪難免 游金智/經濟日報 近期歐美股市漲跌互見，但港股與陸股呈現創小波段新高走勢。25日恆生指數以平盤開出後，在騰訊股價再創歷史新高下，曾帶動指數向上創高26,889點，但市場觀望7月27日聯準會將舉行之利率決策會議，追價意願略顯不足，指數再陷入平盤上下震盪。 終場小漲5點收26,852點。金融類股表現較佳，地產建築、電訊、消費品製造、工業、能源等類股走勢偏弱。 國際貨幣基金（IMF）7月24日公布最新的《世界經濟展望報告》，維持全球經濟增長看法不變，本次維持4月預估的2017年與2018年全球經濟成長率3.5%、3.6%不變。 不過持續看好中國經濟表現，考量大陸第1季經濟成長表現強勁、加以官方未來仍將持續透過財政政策來支持，第3度調升大陸經濟成長率，將今明兩年GDP成長率分別上調0.1%、0.2%至6.7%、6.4%。 市場預期本周聯準會利率會議升息機率不高，加以對川普政策再起疑慮，導致美元指數持續走弱，部分資金持續進駐大中華地區股市，港股作為亞洲金融中心，自然受益最大。 除此之外，大陸境內資金也持續透過港股通穩定南下，成為推升港股另一動能所在。整體而言，港股本益比偏低，持續獲得資金進駐，推升指數沿平行軌道向上挑戰波段新高點。 惟自7月初的小波段低點以來，短線漲幅達6.7%，在技術指標進入高檔超買區、又將面臨平行軌道上方壓力，留意指數漲多震盪風險。 （作者是富蘭克林華美中國A股暨中國消費基金經理人） 富力對半砍價 險破局 記者杜宗熹／綜合報導/經濟日報 大陸萬達、融創、富力的高達人民幣637億元（約新台幣2,870億元）的巨大交易，表面看似皆大歡喜，但據傳當天三方簽約幕後，富力一度要求五折價格，導致交易差點破局，更差點讓簽約儀式的背板，從三家變成兩家。 新浪網報導，如此巨大的交易，據傳到簽約前夕，雙方還在敲定合約細節。據接近交易的人士說，簽約前一天，富力甚至不想加入談判了。這或許可以解釋，簽約現場的背景板為何迅速從三家變為兩家，又從兩家變為三家。這種不確定性自始至終都席捲整個三方交易。 海航股權 二慈善基金占52% 記者李仲維／綜合報導/經濟日報 近年在全球頻頻出手併購、但股權結構神秘的大陸海航集團24日晚間披露股權結構，分別註冊在大陸和美國紐約的兩支慈善公益基金會合計持有海航集團52.25%股權，為集團的控股股東。 大陸流亡商人郭文貴此前爆料指海航集團的幕後控制人是中紀委書記王岐山家族，去年一名叫guanjun的北京私人投資者持有海航集團17.4%股份，就被暗指為王岐山的親戚，讓海航集團的股權結構受到外界關注。 在A股掛牌的海航控股昨（25）日收盤價人民幣3.28元，下跌1.2%。 海航集團CEO譚向東昨接受路透專訪時也表示，海航與包括摩根大通、瑞銀和摩根士丹利在內的主要往來銀行關係緊密牢固，部分媒體稱有些銀行對海航收緊信貸的報導與事實不符。譚表示，他曾與大陸當局談過話，他認為他們很滿意。公司一切運作照常進行。 譚向東說，只有一家銀行與海航停止業務往來，那就是美銀美林，這家銀行從一開始就沒有與海航建立緊密的業務往來。 譚向東稱，大陸銀監會上月要求各銀行排查貸款風險是例行性的工作，他認為這對該集團業務不會構成重大阻礙，因為公司本來就要接受銀監會的例行審查。 海航最新披露的股權結構，分設在大陸境內外的慈航基金會（包括註冊在紐約的Cihang Foundation）目前擁有海航50%以上股份，12個自然人股東持股47.5%，海南航空控股持股0.25%。 12個自然人股東當中，海航集團創辦人、董事局主席陳峰及另一創辦人王健各持有海航集團14.98%股份，海航集團副董事長兼首席執行官譚向東、執行董事長李先華、管理顧問委員會主任李箐各持有2.95%；董事局副董事長陳文理持有3.95%。 海航去年在海外披露的資訊顯示，一名叫guanjun的北京私人投資者持有海航17.4%股份。譚向東表示，該部分股份已轉給基金會。 海航在給員工的公開信中指出，海航集團是私營公司，沒有義務披露股權結構，但尊重並認同這方面資訊透明，計畫每年更新資訊。 「灰犀牛」們…債務太多了 記者杜宗熹／綜合報導/經濟日報 外媒認為，萬達集團等公司享有大陸國有銀行提供的廉價貸款，在打造各自的商業帝國上出手闊綽。但大陸的監管機構越來越擔心，這些大型集團的債務太高，可能會對整個金融系統構成威脅。銀行業官員也加強他們對公司資產負債表的審查。 紐約時報報導，相對於西方國家擔心黑天鵝影響經濟，大陸官方更擔心「灰犀牛」，灰犀牛是指即經濟中顯而易見的大問題。這些「犀牛」是一群大陸商界巨頭，他們結合政治人脈和不加掩飾的野心，創造出了龐大的跨國集團。現在，這類參與者如此巨大和複雜，負債如此之高，在經濟中的關係又如此盤根錯節，以至官方突然開始迫使它們就範。 這些「灰犀牛」有一個共同的特徵：負債高、交易多。多年來，大陸的銀行樂於發放貸款，迫切地希望持續向經濟注入資金。2008年的全球海嘯過後，它們雙倍下注，希望促進成長並壓低人民幣的幣值。因此，這些口碑好、獲利高的大公司，就成為了貸款的主要對象。 但最近幾個月，隨著大陸政治和監管環境迅速轉變。官方全力投入到了確保中共19大的順利召開之中。將於今年秋天召開的大會前夕，官方高度重視穩定，不管是金融還是其他方面。這種氣候給這些商界巨頭們蒙上了一層陰影。 分析指出，對這批後毛澤東時代的大陸第一代民營資本家而言，官方態度的轉變十分迅速。大陸國家主席習近平已發出警告，金融穩定對國家安全至關重要，官方媒體雖然沒有具體點名是哪些公司，但明確指出了「灰犀牛」的危險 這些集團現在面臨的擔憂是，如果大陸監管機構或銀行，採取更加果斷的行動來控制信貸，這些「犀牛」可能會有更多危險。 陸工業生產增速 三年最快 記者李仲維／綜合報導/經濟日報 大陸工信部昨（25）日表示，基於多項指標轉好，大陸工業經濟目前正處於近三年同期最好狀態，預計下半年工業將繼續保持平穩運行。 數據顯示，今年上半年，大陸規模以上工業生產增速達6.9%，這個增速是近三年來最好的狀態。6月規模以上工業增加值的增速達7.6%，已連續14個月高於6%的增長速度；工業當中製造業的增加值年增8%。 工信部運行監測協調局局長鄭立新昨天在國務院記者會上表示，上半年工業生產穩定增長，效益持續改善，新舊動能轉換加快，結構調整積極推進，主要指標好於預期。 鄭立新說，從工業經濟相關指標看，好的預期在持續。上半年工業生產者出廠價格（PPI）年增6.6%，已連續十個月保持正增長。製造業採購經理指數（PMI）已經連續11個月處於榮枯線以上，表明企業生產保持擴張。此外，工業用電量和鐵路貨運量增速也在提高。 數據也顯示，大陸工業企業效益改善。前五個月，41個工業大類行業中，有38個行業利潤總額年增率出現增長。規模以上主營業務收入和利潤分別年增13.5%和22.7%，這個增長幅度也是近年來比較高的，比去年同期分別加快10.6和16.3個百分點。 鄭立新指出，新動能也在增長。上半年工業機器人、積體電路的產量分別增長52.3%和23.8%。電子和裝備製造業增加值分別增長13.9%和10.9%，這兩大行業成為今年上半年工業增長的重要力量。 在區域發展方面，東北和西部省區經濟狀況出現轉機。上半年寧夏、雲南、青海等地區工業增速都快於全國的平均增速，遼寧工業增速降幅縮小3.4個百分點，新疆等省區由去年同期大幅度下降轉為快速提升。 對於下半年工業經濟走勢，鄭立新認為，工業平穩向好的跡象在集聚增多。預計下半年工業繼續保持平穩運行。但經濟發展中結構性矛盾依然突出，如企業所反映的融資難、融資貴等一些情況和問題。 陸商界大老 退回本土市場 記者杜宗熹／綜合報導/經濟日報 從萬科到萬達，不少大陸商界大老的黯然退出市場，有外媒分析認為，大陸這些商界英雄，無非只是時代的產物，這個夏天或許是中國商業大老從國際市場上回撤的開始。 英國金融時報中文網發表評論指出，王健林從2000年就專攻商業地產，和地方政府合作緊密，全國大小城市的萬達廣場造就其成功之路，將商業中心、酒店及步行街等模式結合得駕輕就熟，僅萬達旗下酒店就有四個品牌，而2010年後萬達在文化旅遊等主題樂園大舉投入，今年6月30日還為哈爾濱萬達城的主題樂園開業站台。 如今說賣就賣，急於成交下，價格並不高，軍人出身的王健林果斷可見一斑。 王健林日前接受財新的書面採訪中就表態說：「積極響座國家號召，我們決定把主要投資放在國內」。 王健林接受金融時報總編採訪也提到，海外收購美國電視製作公司迪克．克拉克製片案告吹，兩個國家政策都有變化，雖然可以在國外取得融資，但我們不願意成為一個不守規矩的公司。 當人民幣外匯存底降低到3兆美元以下後，以往官方鼓勵大陸「企業走出去」政策變得微妙起來，對海外盲目收購的批判也日漸變多，過去的美好時代已經過去。 「以市場換技術」是大陸過去不少地方吸引外資的重要目的。而當大陸不再缺錢、隨若外匯存底不斷累積之後，官方態度對於企業走出去收購資源與技術，原先一直是以鼓勵為主，加上2008年金融海嘯與隨後的人民幣升值，更是給予民營企業「海外撿便宜」的動機。 然而，從2015年8月人民幣貶值開始，保持金融穩定成為官方首要任務，這也意味著人民幣匯率以及外匯存底都不能出現太大變化。這對企業而言，直接後果則是資金出海變得困難起來。 2017年以來，關於加強金融監管日益嚴厲，五年一度的金融工作會議更是強調防範金融風險，官方態度已有很大轉變。也讓今年的「熱鬧」令人始料未及，不少老面孔企業家黯然離場。 分析認為，無論是聯想的柳傳志、萬達的王健林、融創的孫宏斌，甚至是樂視的賈躍亭，這些在商場上剽悍如斯的民營企業家，何嘗不是借占得改革開放的先機。 招手台青 最高補助54萬 記者李仲維／綜合報導/經濟日報 廈門市推出最新的吸引人才新政，創新措施包括實施台灣「首來族千人計畫」，計畫每年邀請1,000名台灣青年赴廈門參訪、學習、就業，給予廈門本地生源的待遇，並每月給予租房補貼。 此外，對重點引進的台灣專業人才，按其年薪的25%、發放最高人民幣12萬元（約新台幣54萬元）補助；對企業接納符合條件的台灣人才就業，給予企業每人人民幣3萬元（約新台幣13.5萬元）補助。 中新網報導，廈門市近日推出《關於深化人才發展體制機制改革，加快推進人才強市戰略的意見》（簡稱廈門人才新政45條）。這項人才新政在引才上，以相當大的力道派送「真金白銀」。 例如廈門引進的頂尖人才團隊，最高可獲人民幣1億元的資助。 •人工智慧的研究基礎竟然是數學！？ 自從 AlphaGo 打敗世界圍棋棋王以後，人工智慧引起相當大的關注，但人工智慧的研究基礎居然也是數學！？看來，比起擔心會不會被取代，也許我們更應該好好學數學呢！ •《猩球崛起：終極決戰》在最黑暗的地方，一點光也會很亮眼 《猩球崛起：終極決戰》中充滿了矛盾的對比，它是一部關於仇恨對立的電影，但它也是一部溫暖感人的電影。在不斷的殺戮當中，卻有個小女孩，讓我們看見人（包括猩猩）最單純的關懷。

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