半導體大閱兵 護國神山群稱霸全球的挑戰

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2021/11/05 第426期  |  訂閱/退訂  |  看歷史報份  |  非凡商業周刊  |  臉書粉絲團 本期焦點 半導體大閱兵 護國神山群稱霸全球的挑戰 特別報導 今年反敗為勝最後機會 雙壓權值好股 強勢股衝一波 非凡情報 訂閱《非凡商業周刊》     半導體大閱兵 護國神山群稱霸全球的挑戰 【文/陳威良】 全球投資人都關注的台積電（2330），今年初雖然股價一度改寫歷史新高，但維持盤整格局已達數月之久，在美股交易的ADR漲幅不僅落後於費城半導體指數，甚至在主要成分股當中的表現竟也落入末段班。不禁納悶想問：過去能獨力撐起費半和台股半邊天的台積電，究竟怎麼了？無獨有偶，和台積電亦敵亦友的英特爾，股價也慘遭滑鐵盧，難不成是雙方的競爭將導致兩敗俱傷？ 兩強相爭 台積電面臨4項利空 英特爾最近公布財報後，市場對其展望大失所望，導致股價單日重挫近12%；但台積電也沒有因此獲益，ADR股價同步走跌。英特爾在法說會中釋出消息，預估2022年的資本支出將大增到250億∼280億美元之間，且未來幾年資本支出金額還會再提高，但對毛利率的展望卻低於市場預期。 英特爾新任執行長季辛格公開喊話，要讓英特爾重振旗鼓，但在部分外資眼中，英特爾與台積電可能演變成鷸蚌相爭的局面。摩根士丹利直指，依據競爭對手英特爾的最新動態，預期台積電後續將面臨4項利空。 第一，高資本支出是難以擺脫的宿命，無論英特爾或台積電，為了在先進製程取得領先優勢，在軍備競賽中不斷提高資本支出，犧牲的必然是公司長期的毛利率表現。 第二，過去台積電曾因為傳出可能吃下英特爾代工大單，因而大幅提升資本支出，也造就股價飆漲創下歷史新高，如今英特爾不但重啟晶圓代工業務，同時也大增資本支出，代表後續中央處理器晶片委外代工的訂單將降低，而市場高度期待的英特爾大餅，台積電到底還能吃到多少，將是一個大問號。 第三，在英特爾重啟晶圓代工後，台積電過往幾個主要中央處理器客戶，像是AMD跟採用ARM架構的客戶，是否會將訂單分散？這也是台積電必須面對的另一項競爭威脅。 第四，在英特爾同時也積極擴大資本支出的情況下，台積電面對設備廠的議價空間恐怕愈來愈限縮，成本壓力升高恐怕也難以避免。 不過，晶圓代工的發展至少有兩大支柱：製程技術以及客戶結構。台積電在此領域長期耕耘，讓其仍有穩固的領先地位，英特爾在美國亞利桑那州興建2座新晶圓代工廠，瞄準需要先進製程的用戶，而採用先進製程的晶片廠目前多數都在台積電投片，英特爾搶奪訂單的意圖不言可喻。 【完整內容請見《非凡商業周刊》2021/11/5 No.1274】五倍券訂周刊最超值，讓你的5000變Ｎ倍！想了解更多，詳洽02-27660800 或 請上「非凡優購」網站查詢     今年反敗為勝最後機會 雙壓權值好股 強勢股衝一波 【文/林明謙】 在經過了令人暈眩的第3季之後，很多投資人對於自己的績效並不滿意，就連筆者在上半年大賺的績效，也在第3季回吐了將近2分之1，操作難度之高，實在是難以想像，常常是買什麼、就賠什麼，這也是全球股市盤整期間比較沒有什麼方向性所致。 但沒關係，還有最後一季的這2個月，這關鍵的最後2個月，常常是績效可以反敗為勝的關鍵，今年還有機會。 我們就來看看在大盤回檔整理並止穩回升、站穩17000點之後，到底還有什麼好股票可以來衝一波，讓這些股票在今年底的投資績效戰當中，好好的反敗為勝！ 說到年底的行情，美股已經先展開序幕了，過去的幾個月，華爾街空頭一直想把美股給空下去，因此一些美股大跌說、崩盤說滿天飛舞，會大跌10%、20%的言論在下跌時期更是讓人害怕，搞得全球市場人心惶惶。 美股率先反彈創新高 但是美股在9月下跌一整個月後，10月就開始回升，才1個月、美股4大指數又先後創下新高了，多頭的力量可以說是相當的驚人，再度打趴一堆空頭的禿鷹。 愈接近年底11月、12月，布局可以愈來愈積極，建議用2分之1的資金布局「低檔優質權值好股」，另外2分之1則可以布局一下「強勢的中小型股」，這樣子的配置既可以穩穩的盯住指數上漲而不會錯過，又可以參與具有熱度的題材與強勢股，稍微平衡一下，對於投資人來說，心理壓力也比較不會這麼大。 首先來看「低檔優質的權值好股」，談到低檔的權值股，絕對不能錯過老大哥台積電（2330）與聯電（2303），台積電是內、外資長線都相當看好的股票，只是在持有上要比較有耐心，今年多數時間在590元∼600元附近整理，除了具有漲價題材外，未來3奈米製程開始量產時，也是獲利具爆發力的時刻，但股價不知道什麼時候會發動，惟有長期投資才能抓住成長的時機，台積電已整理了近10個月，加上年線逐漸往580元靠近，股價是該再來推進一波的時候了。 權值好股須耐心等待 晶圓二哥也受惠漲價題材，只是近期與美光的訴訟案纏身，相信未來官司會以另一種方式和解，但因有不確定因素，讓內、外資近期大賣股票，等賣壓告一段落後，應該會回歸基本面。這一波指數上漲，聯電仍然落後，目前股價約在半年線57.1元之上一點，60元壓力應該會慢慢突破，台積電與聯電因同質性太高，不用同時持有。 【完整內容請見《非凡商業周刊》2021/11/5 No.1274】五倍券訂周刊最超值，讓你的5000變Ｎ倍！想了解更多，詳洽02-27660800 或 請上「非凡優購」網站查詢     訂閱《非凡商業周刊》 五倍券訂周刊最超值 讓你的5000變Ｎ倍！ 政府振興經濟，我們振興你的荷包！ 為響應政府振興五倍券政策、回饋忠實訂戶， 《非凡商業周刊》特別推出「五倍券超優惠專案」：即日起至11月18日止， 訂閱《非凡商業周刊》半年26期，專案優惠價5000元（原價5800元） 就能擁有投資股市最佳利器，讓你的五倍券效益不只放大五倍， 最超值訂閱價獻給最挺《非凡商業周刊》的你， 獲利機會不等人，手腳要快！ 地址 : 台北市松山區105光復北路11巷33號3樓　(大台北瓦斯大樓)台北監理處後面 服務電話 :(02)2766-0800 傳真號碼: (02)2761-1032 訂閱非凡商業周刊     •後疫情時代 如何營造新常態？ 病毒帶來的衝擊，勢必加速數位轉型，將來的生活會有更多e化的生活科技，諸如遠距教學、線上學習、數位課程、視訊會議、遠距醫療、健身房線上運動教練、更貼近生活的網路購物、餐點外送服務、電子商務、宅配等。 •「保」障老年生活 教你3招 國衛院與衛福部國民健康署調查顯示，六十五歲以上老人有近百分之八十五罹患一項以上的慢性疾病。須挑選適合的保單，轉嫁老年生病風險。然而保險商品多到眼花撩亂，要解決保單選擇障礙，建議可用這三個方式。

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