道瓊工業指數歷史高點出現在2015年5月19日的18351點，今年4月20日高點來到18167點，逼近歷史高點不到200點，在30檔成分股中，除Apple近期股價遜色外，其餘皆表現亮麗，其中最受矚目的聯合健康集團（代碼UNH）、Johnson & Johnson（JNJ）、麥當勞（MCD）、Visa（V）、3M（MMM）、Home Depot（HD）、可口可樂（KO）、旅行者保險（TRV）、Verizon通訊（VZ）與通用電氣（GE）等股價皆創新高。 全球景氣成長放緩、負利率時代來臨，國際熱錢紛紛轉進風險性資產，選擇獲利穩定的大型藍籌股，美國傳產龍頭股自然成為資金避風港，近期美國財報週將陸續揭露第1季財報，將考驗股價位居高檔的30家道瓊成分股，若從股價角度來看，也可以從台股中挑選相關個股做為投資參考。
Home Depot獲利佳
過去美國經濟繁榮時，美國概念股曾是台股資金追逐的題材，但近年來台股資金枯竭，在法人愈來愈重視基本面前提下，美國概念股這樣的籠統含意需要更謹慎檢視，因此，本文將針對台股中與Home Depot、Johnson & Johnson這2家公司有較密切業務往來關係個股做深入分析。
以往講到Apple概念股，台股中隨便找就有一堆公司為其代工，但麥當勞、Visa、3M、可口可樂、旅行者保險、Verizon通訊與通用電氣等傳統產業屬性高的公司，台股中就缺乏與其業務往來密切的個股，例如3M為大家耳熟能詳的公司，是全球工業用品耗材、民生消費品及膠帶龍頭，產品種類達6萬種以上，大自國家基礎建設（例如國道路標及電信通訊設置等），小至生活相關（例如便利貼、膠帶、汽車零件等），產品及服務分布在日常生活中，雖然國內的百和（9938）代工反光片、炎洲（4306）與萬洲（1715）曾代工膠帶，但因營收比重不高，就不特別討論。
Home Depot（翻譯：家得寶公司） 成立於1978年，為全球最大居家裝修零售商，銷售各種建材、家裝產品、草坪和花園產品，同時為客戶提供安裝、到府維修的專業服務方案，或是購買設備自己動手（DIY）裝修。該公司提供的安裝方案，包括地板、櫥櫃、檯面、熱水器和棚架，也透過專業的安裝將各種居家商品包裝成家庭銷售計畫，如屋頂、牆板、門窗、櫥櫃光面、熔爐與中央空調系統，還通過網路銷售其產品，截至2015年12月31日已有2274家門市，其中1977家在美國，還有182家在加拿大及115家在墨西哥。
觀察美國3月成屋銷售數據，成屋銷售量較2月上升5.1%，高於預期的3.5%，較前年增長1.5%，房屋銷售週期約47天，比2月的59天縮短，是去年8月以來最短銷售週期，中間售價22萬2700美元較前年增長5.7%，顯示美國房市復甦出現加速跡象，觀察Home Depot股價（如圖2）自2009年落底後不斷攀升，今年領先道瓊指數創新高，來到140美元價位附近，再觀察其過去4年獲利（如圖1）狀況，股價與基本面確實同步推升，自2012年的稅後EPS2.47美元成長至2015年的4.71美元。
億豐、鑽全連帶受惠
台灣主要與美國房市景氣連接的個股如附表所示，其中，億豐（8464）為標準美國房市概念股，成立於1974年，是全球窗簾業界的主要領導廠商，股本為28.6億元，2015年營收達168億元，固定尺寸的百葉簾年銷量居世界第一位，客製化實木百葉窗與軟質窗簾為中階特色產品，主要生產基地位於中國東莞市及柬埔寨，NORMAN為億豐於美國創立的自有品牌，專注於客製化窗簾商品的銷售，於美國各大州設立區域服務中心提供客戶完整全面的在地化服務。
【完整內容請見《非凡商業周刊》2014/5/6 No.987】
2016/05/09 第145期 | 
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